天生赢家 一触即发凯发·k8国际官方网站✿★★。凯发✿★★。鋁加工目前✿★★，国内铝价运行至年内高位区间✿★★，最高已触及21000元/吨一线%✿★★，四季度铝价是继续顺势走高旬阳县宣传网✿★★，还是将承压回落呢？

　　北京时间9月18日凌晨✿★★，美联储如期宣布下调联邦基金利率25bp至4.0-4.25%✿★★，这是自去年9✿★★、11✿★★、12月美联储连续降息3次后✿★★，时隔9个月重启降息✿★★。本次的利率点阵图与6月相比✿★★，美联储官员的中位数预期为年内降息次数从2次增加至3次✿★★，2026和2027年仍维持各降息1次不变✿★★，并且新增了2028年不降息旬阳县宣传网✿★★。因此✿★★，美联储年内剩余两次会议继续降息的概率较大✿★★。不过需要注意的是✿★★，美联储内部的分歧较大✿★★，目前又面临人员换届的问题✿★★，因此降息路径仍有待观察✿★★。随着美联储开启新一轮降息✿★★，我国货币宽松面临的汇率压力将明显减轻✿★★，为降息创造了外部条件✿★★。结合当前经济回落有加速迹象✿★★，指向政策“适时加力”的必要性和可能性提升✿★★，四季度降准降息的可能性提升✿★★。

　　美联储给出的最新经济预测显示✿★★：2025至2027年的GDP增速预测均有小幅上调✿★★；2025年失业率预测不变✿★★，2026和2027年的失业率预测均小幅下调✿★★；PCE和核心PCE通胀方面✿★★，均是2025和2027年的预测保持不变✿★★，但小幅上调了2026年的预测✿★★。整个来看✿★★，美联储对美国经济预期整体较为乐观✿★★，美联储本次降息更多是预防式降息✿★★，即经济和就业边际走弱但尚未恶化✿★★，出于预防未来就业下行风险兑现的考虑而逐步降息✿★★，类似1995年旬阳县宣传网✿★★、2019年和2024年美联储降息✿★★，美国国家经济研究局（NBER）监测指标显示目前美国经济衰退风险很低✿★★。

　　8月份✿★★，国家统计局公布的制造业PMI指数为49.4%✿★★，环比上升0.1个百分点旬阳县宣传网✿★★，我国经济景气水平总体继续保持扩张✿★★。9月份数据还没有公布✿★★，但前瞻指标9月EPMI（战略性新兴产业采购经理人指数）环比上行4.6个点至52.4✿★★，环比上行幅度大致持平于季节性均值水平✿★★，秋旺特征显现✿★★。

　　据SMM数据统计显示✿★★，截至9月18日✿★★，当周国内铝下游加工龙头企业开工率环比增加0.1个百分点至62.2%✿★★，与去年同期相比下降1.3个百分点✿★★。分板块来看✿★★，原生合金方面✿★★，头部企业开工平稳但中小企业受需求波动开工回调✿★★；铝板带样本企业本周开工率微降✿★★，主因高铝价抑制下游备货需求✿★★，但消费韧性支撑排产稳定旬阳县宣传网✿★★，而废铝涨价或倒逼企业节前高价采购✿★★，预计短期开工率将持稳或小幅波动✿★★；铝线缆开工率持稳✿★★，国庆假期临近或推动下游补库✿★★，开工率有望小幅回升✿★★，需关注假期停工影响✿★★；型材开工率小幅回升✿★★，建筑型材需求疲软但龙头企业稳定✿★★，工业型材受汽车✿★★、光伏等订单支撑✿★★；铝箔开工率高位持稳凯发app✿★★，包装箔需求刚性但增长乏力✿★★，新能源电池箔成亮点有望冲击55万吨年度目标✿★★；再生铝行业开工率微升✿★★，主因原料压力缓解及订单回暖凯发app✿★★，但受国庆假期停工和原料供应紧张影响✿★★，需求支撑短暂且产能恢复有限✿★★。SMM预计本周下游铝加工周度开工率环比上升0.5个百分点至62.7%✿★★。

　　库存方面✿★★，截至9月22日凯发app✿★★，国内主流消费地电解铝锭库存63.8万吨✿★★，持平于上周四库存✿★★，较上周一上涨0.1万吨✿★★，与去年同期相比少9.3万吨✿★★，库存拐点或逐步显现✿★★。

　　海关总署最新数据显示✿★★，2025年8月✿★★，中国出口未锻轧铝及铝材53万吨✿★★，同比下降10.2%✿★★；1-8月累计出口400万吨✿★★，同比下降8.2%✿★★。美国挑起的贸易战加剧全球铝贸易格局的不确定性✿★★。目前中国输美铝产品被加征的芬太尼关税(20%)✿★★、对等关税(10%)✿★★、301✿★★、232等关税条款仍在实施凯发app✿★★，且6月4日起美国将232关税从25%提高至50%✿★★，8月18日起新增407项钢铁和铝衍生产品纳入232条款关税范围✿★★。从贸易政策走向来看✿★★，后期谈判还会经历复杂曲折的过程✿★★。

　　年内✿★★，我国铝材出口主要目的地为墨西哥凯发app✿★★、越南✿★★、韩国✿★★、印度✿★★、泰国✿★★，但都出现了不同程度的下滑✿★★。据SMM调研了解✿★★，当前铝型材出口市场整体运行平稳✿★★，多数企业以维系老客户订单为主✿★★。山东✿★★、湖南等地部分中小型企业正在积极开拓东南亚及非洲新客户✿★★，但8月实际成交不及预期✿★★，新市场拓展暂未出现明显成效✿★★。建筑型材方面✿★★，河北✿★★、山东旬阳县宣传网✿★★、安徽等地企业反馈✿★★，出口订单已成为建材业务的重要补充✿★★。其中✿★★，山东✿★★、河北部分企业反馈其出口至东南亚的门窗型材产品存在差异化特征✿★★，部分企业反馈相关出口订单壁厚仅为国内标准的75%-90%✿★★，企业反馈东南亚的产品相较国内仍较为低端✿★★。工业型材方面✿★★，安徽某中型企业反馈✿★★，8月出口至俄罗斯的工业设备零部件订单环比增长✿★★，对安徽地区的8月型材出口给予支撑✿★★。山东✿★★、天津部分中型企业则聚焦高端市场旬阳县宣传网✿★★，其出口至欧洲的深加工产品占其出口订单比重较大✿★★。展望九月✿★★，多数企业表示出口方面还是以老客户订单为主✿★★，出口方面的新增订单较少✿★★，预计9月铝型材出口量将维持平稳运行✿★★。

　　整体来看✿★★，铝价来到年内高点一线位置✿★★，技术上存在一定压力✿★★，随着美联储降息落地✿★★，国内又临近十一长假✿★★，市场短期缺乏新的动能✿★★。但展望四季度来看✿★★，美联储有望继续降息✿★★，国内政策端或有同步发力✿★★，市场预期整体偏乐观✿★★，铝价或仍有一定上行空间✿★★。